Resumo Este artigo estuda as consequências da fricção entre dois grupos de agentes econômicos, com e sem expectativas racionais, sobre o bem-estar econômico em um mercado de seguro incompleto. Utilizando modelagem econométrica, validamos essa fricção empiricamente e testamos a existência de heterogeneidade adicional na probabilidade de pertencimento ao grupo que comete erros persistentes sobre a antecipação de eventos climáticos futuros. Os modelos econométricos sugerem adicionalmente que essa probabilidade varia significativamente por atributos sociodemográficos dos indivíduos e por atributos geofísicos de seus locais de residência. Com base nessas evidências, desenvolvemos um modelo de seguro privado de dois períodos sob incerteza com preços endógenos. Ao incluir um planejador central, o qual provê uma tecnologia para obtenção de informação precisa, nosso exemplo ilustra que a intervenção pública (via tributação) somente seria factível se o gasto público na provisão dessa tecnologia não excedesse 9.188% da renda agregada gerada pelos agentes com expectativas adaptativas.

Abstract This paper studies the welfare consequences of the friction between two groups, those with and those without rational expectations, in an incomplete insurance market. We validate this friction empirically and test the existence of additional heterogeneity in the probability of belonging to the group which makes persistent mistakes on the anticipation of climate events using econometric models. The econometric models further suggest that the probability of belonging to this group varies significantly by sociodemographic attributes of respondents and by the geophysical attributes of their places of residence. Based on this evidence, we develop a two-period model of private insurance under uncertainty with endogenous prices. By including a central planner providing a technology for access to accurate information, our example illustrates that public intervention (via taxation) would only be feasible if public expenditure in the provision of this technology did not exceed 9.188% of the aggregate income earned by agents with inaccurate expectations.

Este trabalho apresenta um modelo teórico para o comportamento dos pais em relação à transferência de seu patrimônio rural para os filhos, levando em conta estratégias de consumo e investimento. Identificamos dois tipos de modelagem, incluindo ou não um comportamento estratégico na família. No primeiro modelo, assumimos que os filhos não se comportam estrategicamente em relação aos pais. Neste caso, mostramos que o filho com o maior retorno em capital humano é mais propenso a receber uma parcela maior da herança se a diferença nos retornos em capital humano entre os irmãos é grande. No segundo modelo, permitimos que cada filho influencie a escolha ótima de transferência de herança através do provimento de serviços aos pais. Ilustramos, através de uma simulação numérica, que é possível que o filho com maior comprometimento com relação à assistência aos pais receberá a maior parte da herança em um equilíbrio de Nash, mesmo que tenha um capital humano inferior. Concluímos, ilustrando o nosso modelo teórico através de uma análise empírica baseada em dados longitudinais coletados na Amazônia rural brasileira.

We develop a theoretical model for parental behavior regarding land inheritance, accounting for consumption and savings strategies. We identify two types of modeling: one with, and another without, strategic behavior. In the first model, we assume that children do not act strategically towards their parent. We find that the child with the highest return to human capital is more likely to receive a larger share of the land if the difference in offspring’s returns is large. In the second model, we allow for each child to influence parent’s optimal choice of bequest by providing services to the latter. We illustrate that the child’s strategy for service provision is sufficient to assure that the one providing more assistance will receive a larger share of the bequest in a Nash equilibrium. We conclude by illustrating our theoretical model with some empirical analysis using longitudinal data for the rural Brazilian Amazon.